每日分析 2025.5.26

每日市场5月26日
周一（5月26日）美国最高法院裁定美联储是结构独特的准私营实体，这一裁决缓解了市场对特朗普可能随意解雇美联储主席鲍威尔的担忧。法院认为，美联储官员只能因渎职或不当行为被解职，而非因政治或政策分歧。这一裁决为鲍威尔提供了保护，但并未完全禁止总统解雇美联储官员的可能性。另外，多位美联储官员为降息泼冷水，暗示至少9月前不会下调利率。货币市场预测年内只有两次幅度25个基点的降息，CME美联储观察显示6月维持利率不变的概率为94.6%。纽约联储主席表示，面对不确定的经济前景，货币政策决策者可能尚未准备好在9月之前降低利率。未来几个月将是持续收集数据、逐步厘清形势的过程，因此6月或7月难以明确降息。当前的货币政策处于不错的位置，但需密切关注贷款违约情况和消费者支出意愿。关税可能会拖累美国经济并削弱劳动力市场，即使近期贸易局势有所缓和。美元指数下行至98.70；非美货币上涨，澳元兑美元到达0.6520，欧元兑美元反弹至1.1410附近，离岸人民币到达7.16。现货黄金震荡至3338美元附近，现货白银来到33.40美元附近。原油反弹至62.00美元附近。

基本面: 美国总统特朗普提议从2025年6月1日起对欧盟直接征收50%的关税，特朗普指责欧盟通过贸易壁垒、增值税、货币操纵等手段导致美国每年贸易赤字超过25亿美元。消息传出后，市场反应剧烈，欧洲股市大幅下跌。与此同时，投资者增加了对欧洲央行降息的预期，预计2025年将再降息三次。

技术面: 欧元兑美元H4级别不断上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴上方扩张。欧盟此前曾向美国提出新的贸易提案，旨在重启双方贸易谈判，但美国商务部长表示，部分贸易谈判根本谈不拢。

第一阻力位：1.1470                        第一支撑位：1.1360
第二阻力位：1.1520                        第二支撑位：1.1310

基本面: 尽管近期市场对英国央行降息的预期有所降温，但如果通胀和工资数据继续改善，央行可能会比市场预期更为激进。不排除更快速的宽松步伐，但这一更为温和的通胀前景更可能反映在银行利率的更低终点。英国央行应该能够很快对通胀形势更加放心，6月降息的门槛确实相当高，更可能的是下一次降息将在8月进行。

技术面：英镑兑美元H4级别持续上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。服务业通胀和工资增长的持续放缓将为英国央行提供更大的政策空间，使其能够实施比市场目前预期更为激进的降息周期。

第一阻力位：1.3640                       第一支撑位：1.3530
第二阻力位：1.3690                       第二支撑位：1.3480

基本面：日本20年期国债拍卖结果极为惨淡，创下2012年以来最低水平。这一结果表明市场需求极为低迷，买家对长期国债兴趣寥寥，随之引发国债期货暴跌，长期国债收益率飙升至新高。日本央行的缩债行动是需求萎缩的重要原因之一。央行计划到2026年3月将月度购债量减半至3万亿日元。

技术面：美元兑日元H4级别震荡回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方收敛。随着收益率急升，日本央行评估量化紧缩的推进节奏。但市场意见存在巨大分歧，部分人士主张加快推进，另一部分则倾向维持或放缓。

阻力支撑位：
第一阻力位：143.40                          第一支撑位：142.00
第二阻力位：144.10                          第二支撑位：141.30

基本面：当前市场情绪偏向谨慎，澳洲联储鸽派立场与美联储政策不确定性形成共振，令风险货币承压。澳洲经济数据表现疲弱强化了市场对澳洲联储将采取更为宽松政策的预期。投资者普遍认为澳元在当前经济周期中面临结构性压力，特别是在全球贸易放缓和国内经济增长放缓的双重影响下。若后续数据持续疲弱，澳洲联储可能被迫加快降息步伐。

技术面：澳元兑美元H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。中期来看，汇价走势将主要取决于澳洲联储政策路径和澳洲经济数据表现。

阻力支撑位：
第一阻力位：0.6570                        第一支撑位：0.6480
第二阻力位：0.6610                        第二支撑位：0.6440

基本面：美国总统特朗普建议对欧洲商品征收50%的关税，重新开辟了全球贸易紧张局势的新战线，并引发了新一波的市场不确定性。投资者纷纷寻求在黄金避险，金价上周五大涨超过2%，创下六周以来的最佳表现。投资者纷纷抛售美元，美元上周下跌 1.9%，创下 4 月初以来的最大周线跌幅。

技术面：黄金H4级别高位震荡，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。中东地缘紧张局势升级、穆迪下调美国主权信用评级等因素引发避险情绪，推动金价上涨。

阻力支撑位：
第一阻力位：3360.00                          第一支撑位：3324.00
第二阻力位：3377.00                          第二支撑位：3306.00

基本面：美伊核谈判前景不乐观，可能引发地缘政治风险，推动油价上涨。若谈判破裂，以色列可能对伊朗采取行动，这将对原油供应构成威胁。特朗普的关税威胁可能对全球经济增长和石油需求构成压力，短期内油价可能继续承压。部分机构认为，夏季驾车季可能为油价提供短期支撑，但长期走势取决于贸易战和地缘政治风险的发展。

技术面：原油H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方扩张。市场为OPEC+ 7月增产41.1万桶/日的预期做好准备，但全球贸易紧张局势可能限制需求复苏，油价上行空间有限。

阻力支撑位：
第一阻力位：65.00                           第一支撑位：59.00
第二阻力位：67.00                           第二支撑位：57.00

基本面：英伟达的业务活动将在下半年显著增长，这得益于公司在阿联酋和沙特阿拉伯的扩张。这些发展得到了美国政策最近变化的促进，此外，投资者近期的讨论预计将围绕三个主要问题，超大规模云服务提供商的需求及其基础设施投资的持久性、中国出口限制可能带来的额外影响，以及GB200/300产品线初期生产过程中可能面临的利润率压力。

技术面：英伟达H4级别遇阻回落，但依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。尽管存在这些考虑因素，但英伟达在全球AI基础设施发展中的主导地位不会有任何改变。

阻力支撑位：
第一阻力位：140.00                           第一支撑位：124.00
第二阻力位：147.00                           第二支撑位：118.00